La rue des finances de Beijing

En réponse aux attentes sur l'ouverture du marché financier, la réforme financière devra être examinée en priorité lors de la troisième réunion plénière du 18e Comité central du Parti communiste chinois (PCC) qui débutera le 9 novembre à Beijing.

D'après Zhao Xijun, directeur adjoint de l'institut financier de l'Université Renmin de Chine, l'approfondissement de la réforme financière fera couler beaucoup d'encre lors de la prochaine réunion de la direction du PCC. Grosso modo, on peut s'attendre à un abaissement du seuil d'accès au secteur des services financiers et à une rationalisation de la complexité du marché financier en faisant jouer le r?le du marché dans les échanges de devises d'une part, et à des progrès en matière de libre convertibilité du yuan sur les comptes de capitaux, ainsi qu'un renforcement de la flexibilité du yuan d'autre part.

Zhao Qingming, professionnel du secteur financier, a aussi indiqué qu'il serait nécessaire d'éviter les interventions administratives inutiles, afin de protéger le dynamisme du marché financier. ? On a intérêt à simplifier les examens administratifs et à décentraliser les pouvoirs pour protéger la vivacité du marché. Ceci sera encore renforcé après la réunion. ?

Des contr?les adaptés seront toutefois toujours indispensables dans la réforme financière, a souligné Zhao Qingming. ? Le secteur financier est différent des autres secteurs industriels et commerciaux, et la gestion des risques est nécessaire pour contrecarrer les éventuels chocs de l'économie réelle. L'ouverture et les innovations du secteur financier ne sont réalisables qu'en présence d'inspections et de contr?les efficaces. ?

Guo Tianyong, directeur du Centre des études bancaires de l'Université centrale des finances et de l'économie de Beijing, a aussi indiqué qu'à ce jour, un système financier ouvert serait nécessaire afin de mettre en place des conditions favorables pour améliorer l'efficacité des services financiers, pour répondre aux besoins financiers de l'économie réelle, pour éviter que les capitaux ne marchent à vide et pour accélérer le processus d'internationalisation du yuan.

Zhou Qingming pense que la réunion du Comité central du PCC mettra également l'accent sur le perfectionnement des inspections et des contr?les, et sur le passage du principe d'examen en amont à celui du contr?le en aval. A titre d'exemple, en ce qui concerne les banques privées et les services financiers en ligne, outre les incitants, il conviendrait de mettre sur pied un système de garantie pour couvrir les risques des dép?ts, ainsi que des systèmes informatifs et éducatifs pour les investisseurs.

備受矚目的中共十八屆三中全會(huì)將于11月9日在京召開。金融體制改革被寄予厚望，關(guān)于推進(jìn)金融市場對(duì)內(nèi)對(duì)外雙重開放的呼聲亦日漸高漲。

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，即將召開的三中全會(huì)可能在深化金融市場對(duì)內(nèi)對(duì)外雙重開放方面大筆著墨。其中，對(duì)內(nèi)方面，有望降低金融行業(yè)準(zhǔn)入門檻，加強(qiáng)多層次資本市場建設(shè)，推進(jìn)利率市場化；對(duì)外方面，則將逐步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換以及增強(qiáng)人民幣匯率的彈性。

國內(nèi)金融問題專家趙慶明進(jìn)一步指出，一個(gè)充滿活力的金融市場，往往需要監(jiān)管層減少不必要的行政干預(yù)，拆除過度行政審批等門檻。“減少行政審批、放權(quán)給市場，有可能帶來滿盤皆活的效果。預(yù)計(jì)這一招在三中全會(huì)后會(huì)繼續(xù)得到強(qiáng)化?！?/p>

在趙慶明看來，金融改革的推進(jìn)往往需要有相匹配的監(jiān)管能力。“與一般的工商業(yè)不同，金融業(yè)本質(zhì)上是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來巨大的沖擊。金融業(yè)的開放和創(chuàng)新不應(yīng)在監(jiān)管真空中推進(jìn)。”

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，對(duì)于當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)時(shí)點(diǎn)而言，一個(gè)更為開放的金融體系，將有助于提高金融服務(wù)效率，進(jìn)一步滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的資金需求，有效避免資金空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象；同時(shí)加速實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化。

趙慶明指出，預(yù)計(jì)三中全會(huì)在推進(jìn)金融改革的同時(shí)，將要求監(jiān)管升級(jí)，即監(jiān)管重心從事前審批向事中、事后監(jiān)管執(zhí)法轉(zhuǎn)變。比如針對(duì)目前國內(nèi)方興未艾的民營銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融，在鼓勵(lì)發(fā)展之余，可以通過建立存款保險(xiǎn)制度、完善信息披露制度以及加強(qiáng)投資者教育等方式防范風(fēng)險(xiǎn)。